¿Quiénes saldrían perdiendo si el BCE condonara la deuda de los Estados?

Varios economistas europeos, incluyendo destacados miembros de PSOE y de Podemos, han propuesto que el Banco Central Europeo condone toda la deuda pública que les ha comprado a los Estados de la Eurozona. Se nos dice que esta operación sólo acarrearía beneficios y no tendría coste alguno. Pero, ¿es así? ¿Quiénes saldrían perdiendo por la condonación?